ٹریژری بل نیلامی: حکومت نے 587 ارب روپے اکٹھے کیے، ییلڈز 0.48 فیصد تک کم

وفاقی حکومت نے بدھ 11 نومبر کو اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی ٹریژری بل نیلامی میں 586.7 ارب روپے حاصل کیے، جو 400 ارب روپے کے ہدف سے تقریباً 187 ارب روپے زیادہ ہیں۔ حکومت کو یہ رقم سستی بھی پڑی: 28 اکتوبر کی پچھلی نیلامی کے مقابلے میں چاروں بلز کی کٹ آف ییلڈ 0.22 سے 0.48 فیصد پوائنٹ تک کم ہوئی۔

حکومت نے کتنا ادھار لیا اور کس شرح پر؟

ڈان اور ٹیک جوائس کے مطابق بینکوں اور دیگر سرمایہ کاروں نے تقریباً 2.19 ٹریلین روپے کی پیشکش کی، یعنی ہدف سے پانچ گنا سے بھی زیادہ۔ حکومت نے مسابقتی بولیوں سے 232.5 ارب روپے اور غیر مسابقتی بولیوں سے 354.3 ارب روپے لیے، جو عموماً صوبوں اور دوسرے اداروں کی طرف سے آتی ہیں۔ اسی ہفتے 435 ارب روپے کے پرانے ٹی بلز کی مدت پوری ہو رہی تھی، یعنی حکومت نے واپس کرنے سے زیادہ رقم ادھار لی۔

نئی کٹ آف ییلڈز یہ ہیں، بریکٹ میں 28 اکتوبر کی نیلامی:

• ایک ماہ: 11.88% (12.11%)
• تین ماہ: 12.00% (12.43%)
• چھ ماہ: 12.19% (12.65%)
• بارہ ماہ: 12.41% (12.89%)

ڈان کے مطابق مسابقتی بولیوں میں سب سے بڑا حصہ بارہ ماہ کے بل کا رہا، تقریباً 201 ارب روپے۔ بلوم پاکستان کی تفصیل کے مطابق غیر مسابقتی رقم ملا کر تین ماہ کے بل نے سب سے زیادہ، 300.8 ارب روپے، حاصل کیے۔

شرح سود بڑھنے کے بعد بھی ییلڈز کیوں گریں؟

اسٹیٹ بینک نے 26 اکتوبر کو پالیسی ریٹ 11.5 فیصد سے بڑھا کر 12 فیصد کیا تھا اور 28 اکتوبر کی نیلامی میں یہ اضافہ نظر آیا، ہر ییلڈ اوپر گئی تھی۔ دو ہفتے بعد مارکیٹ پرسکون ہے۔ اس مہینے پیٹرول تقریباً روز سستا ہوتا رہا اور 14 نومبر کو 330 روپے فی لیٹر پر آ گیا، جبکہ ہفتہ وار مہنگائی کم ہو کر 11.21 فیصد رہ گئی۔ بینکوں کا کم شرح پر بولی لگانا اشارہ دیتا ہے کہ انہیں جلد ایک اور اضافے کی توقع نہیں، تاہم یہ مارکیٹ کا اندازہ ہے، اسٹیٹ بینک کا بیان نہیں۔

عام بچت کرنے والوں کے لیے یہ اس لیے اہم ہے کہ ٹی بل ییلڈز ہی منی مارکیٹ فنڈز کے منافع اور بینکوں کے مختصر مدت کے ڈپازٹس پر ملنے والے منافع کی بنیاد ہیں۔ ییلڈز کم ہوں تو یہ منافع عموماً تھوڑا گھٹ جاتا ہے۔

98.9 ٹریلین یا 82.7 ٹریلین روپے: قرض کا کون سا عدد درست ہے؟

دونوں، کیونکہ وہ الگ چیزیں ناپتے ہیں۔ ایکسپریس ٹریبیون کے مطابق جمعہ 13 نومبر کو اسٹیٹ بینک کے ڈیٹا میں ستمبر 2026 کے آخر تک پاکستان کا کل قرضہ اور واجبات 98.881 ٹریلین روپے رہے، جو ایک سال پہلے کے 92.879 ٹریلین روپے سے 6.46 فیصد زیادہ ہیں۔ یہ پورے ملک کا بل ہے: حکومتی قرض کے ساتھ سرکاری شعبے کی کمپنیوں کے قرضے، نجی شعبے کے بیرونی قرضے، آئی ایم ایف سے لیا گیا قرض اور دیگر واجبات۔

حکومت کا اپنا قرض اس سے کم ہے۔ اسی ڈیٹا میں حکومت کا مجموعی ملکی قرض 57.758 ٹریلین روپے اور بیرونی قرض 24.900 ٹریلین روپے تھا۔ دونوں کو جمع کریں تو تقریباً 82.66 ٹریلین روپے بنتے ہیں، جسے کچھ رپورٹس نے عوامی قرض کہا ہے۔

قرض کا بوجھ اس کے ڈھیر سے بھی تیزی سے بڑھ رہا ہے۔ ٹریبیون کے مطابق جولائی سے ستمبر میں قرضوں کی ادائیگی پر 2.9 ٹریلین روپے خرچ ہوئے، جو ایک سال پہلے سے 33 فیصد زیادہ ہے۔ اے کے ڈی سکیورٹیز کے محمد اویس اشرف نے اخبار کو بتایا کہ مالی خسارہ پورا کرنے کے لیے حکومتی قرض بڑھا، مگر قرض اور جی ڈی پی کا تناسب بہتر ہو رہا ہے۔

آگے کیا دیکھنا ہے

اسٹیٹ بینک ہر دو ہفتے بعد ٹی بل نیلامی کرتا ہے، اس لیے اگلا نتیجہ بتائے گا کہ ییلڈز مزید گرتی ہیں یا نہیں۔ یہ خبر صرف معلومات کے لیے ہے، سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں۔